Rusya'da seneye faiz kaça inecek?
Rusya Merkez Bankası’nın politika faizi beklentileri yukarı yönlü değişiyor. Daha önce 2027 yılı için ortalama faiz tahmini yüzde 8-10 aralığındayken, ekonomistlerin çoğu artık yüzde 10-12 seviyesini daha gerçekçi görüyor. Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina da geleceğe yönelik faiz beklentilerinin “biraz yukarı kaydığını” açıkladı.
Tahminlerdeki değişimin temel nedeni bütçe politikasındaki belirsizlikler. Merkez Bankası’nın önceki hesaplamaları, bütçede sıfır yapısal dengeye daha erken dönüleceği varsayımına dayanıyordu. Ancak Maliye Bakanlığı bu hedefin 2026 yerine 2029 yılında gerçekleşebileceğini açıkladı. Ekonomistlere göre yapısal bütçe açığının yıllık GSYH’nin yaklaşık yüzde 1,5’i seviyesinde kalması, faiz beklentisini yaklaşık 2 puan artırabilir.
Yeni tahminlerde 2027 yılı için farklı senaryolar öne çıkıyor:
Çoğu ekonomist: yüzde 10–12;
Bazı uzmanlar: yüzde 11–13;
Daha geniş tahmin aralığı: yüzde 9,5–12,5.
Analistler, yüksek faiz döneminin uzamasının şirketlerin yatırım kararlarını ve tahvil piyasasını etkileyebileceğini belirtiyor. 2026 yılı için de tahminlerde küçük bir artış bekleniyor. Mevcut yüzde 14–14,5 ortalama faiz beklentisinin yüzde 14,25–14,75 seviyesine çıkarılabileceği ifade ediliyor. Bazı uzmanlara göre Rusya 2027 yılına yaklaşık yüzde 13,5 politika faiziyle girebilir.
Faiz kararlarında bütçe harcamalarının yanı sıra yakıt piyasasındaki durum da belirleyici olacak. Merkez Bankası, benzin fiyatlarındaki artışı şimdilik geçici görüyor ancak ulaşım ve üretim maliyetleri üzerinden genel fiyatlara yayılma riskini takip ediyor.
4.7.2026
Реклама