Rusya'da yatırımlar üst üste beşinci çeyrekte geriledi
Rusya’da sabit sermaye yatırımları 2026’nın ilk yarısında yıllık bazda yüzde 9,9 azaldı. Düşüş ilk çeyrekte yüzde 14,3 olurken ikinci çeyrekte yüzde 6,6’ya yavaşladı. Ancak yatırım gerilemesinin beşinci çeyreğe taşınması, ekonominin büyüme görünümü açısından endişe yaratıyor. Özellikle makine, ekipman ve ulaştırma araçlarına yapılan yatırımların toplam içindeki payı yüzde 35,6’dan yüzde 33,1’e düştü.
Yatırımlardaki zayıflığın temel nedenlerinden biri şirketlerin finansal durumunun bozulması. Büyük ve orta ölçekli işletmelerin yatırımlarının yüzde 59,7’si kâr ve amortismanla finanse edilirken bu oran geçen yıl yüzde 61’di. Şirketlerin vergi öncesi finansal sonucu ise ilk yarıda yüzde 13,3 geriledi. Banka kredilerinin yatırımlardaki payı yüzde 14,3’ten yüzde 15,8’e yükselse de işletmelerin kendi kaynaklarındaki daralmayı tamamen telafi edemedi.
Gerileme çok sayıda sektöre yayıldı. Yatırımlar ticarette yüzde 30,6, metalurjide yüzde 27,2, bilimsel ve teknik faaliyetlerde yüzde 24, bilgi ve iletişim sektöründe yüzde 22,8 azaldı. İnşaat yatırımları da yılın ilk yedi ayında yüzde 3,9 geriledi. Şirketlerin üçte ikisi ihtiyaç duyduğu Rus üretimi ürünlerin bulunmamasını önemli bir engel olarak gösterirken, yerli alternatiflerin fiyatlarını aşırı yüksek bulanların oranı da yüzde 23’e çıktı.
Rusya Merkez Bankası yılın ikinci yarısında yatırımların toparlanmasını bekliyor. Ancak mevcut veriler ve şirket anketleri henüz belirgin bir dönüşe işaret etmiyor. Yatırım zayıflığının sürmesi, üretim kapasitesinin yenilenmesini ve ekonominin uzun vadeli verimlilik artışını sınırlayabilir. Merkez Bankası toparlanma için altyapı projeleri, üretim kapasitesinin yeniden kurulması ve faizlerdeki düşüşe güveniyor.
10.9.2026
Реклама