Merkez Bankası 'devlet destekli kredileri' ilk kez açıkladı
Rusya Merkez Bankası, ilk kez devlet destekli kredilere ilişkin ayrıntılı istatistikleri kamuoyuyla paylaştı. Kommersant gazetesi ekonomistlerin ve düzenleyicilerin tartıştığı temel konulardan birininin, bu tür kredilerin Rus ekonomisinin politika faiz artışlarına karşı gösterdiği dirençteki rolü olduğunu yazıyor. Devlet destekli kredilerde faiz yükünün büyük kısmını devletin üstlenmesi, özellikle savunma sanayii, teknoloji ve stratejik sektörlerde faaliyet gösteren şirketlere avantaj sağlıyor.
Ancak Merkez Bankası verileri, hükümetin kamu desteklerini genişletme konusunda belirli sınırlarla karşı karşıya kaldığını ve devlet teşviklerinin toplam para arzındaki artışa yüzde 20, ipotek kredileriyle birlikte ise yüzde 40 oranında katkı sağladığını gösterdi.
Dikkat çeken bir diğer nokta ise Merkez Bankası’nın bu önemli verileri herhangi bir yorum yapmadan yayımlamış olması. Makroekonomistler de henüz bu verileri detaylı şekilde analiz etme fırsatı bulamadı. Ancak mevcut istatistikler, hükümet ile Merkez Bankası arasındaki ekonomik politika koordinasyonunun beklenenden daha güçlü olduğunu gösteriyor. Buna ek olarak, faiz oranlarının yükseltilmesiyle devletin belirli sektörlere yönelik sübvansiyonlarını sınırlamak zorunda kaldığı görülmekte.
Devlet destekli kredilerin sınırlandırılması konusu 2024 yazından itibaren tartışılmaya başlanmıştı. Aralık ayında hükümet, sübvansiyonlu kredilere ayrılan payı yüzde 5 ile sınırlama planlarını netleştirdi. Hükümetin bu konudaki çalışmalarının Temmuz 2024’ten beri devam ettiği biliniyor. Öte yandan, Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırması, sübvansiyonlu kredilerin doğal olarak azalmasına yol açtı.
Küçük ve orta ölçekli işletmelerin devlet destekli kredilerden aldığı payın azaldığı da dikkat çekti. 2021 yılında KOBİ’lerin toplam kredi portföyündeki sübvansiyonlu kredilerin oranı yüzde 27 iken, 2024 sonunda bu oran yüzde 10,8’e düştü. Aynı dönemde büyük şirketlere sağlanan sübvansiyonlu kredilerin toplam hacmi ise 6,2 trilyon rubleye ulaştı. Devlet destekli kredilerin toplam yeni kredi hacmindeki payı 2022 Mayıs’ında yüzde 13,1 seviyesindeyken, Aralık 2024 itibarıyla bu oran yüzde 2,7’ye kadar geriledi. Bununla birlikte, devlet teşvikleri sayesinde piyasaya sürülen yeni fonların enflasyonist baskılar yarattığı da belirtiliyor.
25.2.2025
Реклама