Piyasanın nabzı: Rusya'da tüketici harcamaları yavaşladı
Rusya’da tüketici harcamalarının artış hızı yaz aylarında belirgin şekilde yavaşladı. Alfa Bank analistlerine göre ağustos ayında hanehalkının sabit fiyatlarla yaptığı tüketici harcamaları yıllık bazda yüzde 5,9 arttı. Ancak bu oran, ilkbahardaki hızlı büyümenin ardından talebin yaz döneminde belirgin biçimde ivme kaybettiğini gösteriyor. Gıda harcamaları tüketimi desteklemeyi sürdürürken, gıda dışı ürünlere yönelik talep zayıflıyor.
SberIndex verilerini Kommersant'a değerlendiren Astra Yönetim Şirketi analisti Dmitriy Polevoy’a göre haziran-ağustos döneminde mevsim etkisinden arındırılmış tüketim aylık ortalama yüzde 0,2 arttı. Bu oran mart-mayıs döneminde yüzde 1,5’ti. Ağustosta aylık artış yüzde 0,18’e gerilerken, temmuzda yüzde 0,32 olarak kaydedilmişti. Otomobil satışlarında ilkbahardaki canlanmanın ardından yaşanan düşüş de gıda dışı ürünlere yönelik talebi olumsuz etkiledi.
Talepteki yavaşlama gelirlerdeki ivme kaybıyla birlikte ortaya çıkıyor. İkinci çeyrekte reel harcanabilir gelirler yıllık bazda yüzde 1,5 arttı. İlk çeyrekte bu oran yüzde 1,7 olmuştu. Reel ücretlerdeki artış ise mayıstaki yüzde 4,5 seviyesinden haziranda yüzde 3,4’e geriledi. Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi’nin hesaplamalarına göre haziranda mevsim etkisinden arındırılmış ücretler aylık bazda değişmedi. SberIndex verileri de temmuzda medyan ücretlerdeki artışın daha da yavaşladığına işaret ediyor.
Buna karşın tüketici talebi şimdilik kredi kullanımı ve tasarruflardaki sınırlı düşüşle destekleniyor. Rusya Merkez Bankası verilerine göre bankaların hanehalkına yönelik kredi hacmi ağustosta 0,2 trilyon ruble arttı. Alfa Bank hesaplamalarına göre Ruslar 2026’nın ilk yarısında 4,7 trilyon ruble tasarruf etti. Geçen yıl aynı dönemde bu rakam 4,9 trilyon rubleydi. Tasarruf oranının 2025 sonunda yüzde 16’dan yüzde 15’e gerilemesi harcamaları desteklese de tüketimdeki yavaşlamayı tersine çevirmiyor.
22.9.2026
Реклама