2026 beklentileri: Rublede 'kademeli zayıflama' mı?
Rusya’da 2026 yılı, hem iç dinamikler hem de küresel koşullar nedeniyle rublenin kademeli zayıflamasına sahne olabilir. Uzmanlar, Merkez Bankasının faizi yüzde 12 seviyesine düşürme ihtimali, dış ticaret dengesindeki daralma ve bütçe kuralı kapsamında döviz satış limitlerinin azalması gibi etkenlerin dolar ve euroda yukarı yönlü baskı yaratacağını belirtiyor. Rublenin 2025 sonunda yaşadığı hızlı değer artışının tekrarı ise beklenmiyor. Orta vadede hedefin güçlü kur değil, öngörülebilir dalgalanma aralığı olduğu vurgulanıyor.
İzvestiya'ya konuşan piyasa uzmanı Mihail Zeltser, 2025’te rublenin dünya genelinde en çok değer kazanan para birimi olduğunu hatırlatsa da 2026’da bunun aksi yönlü bir hareketin daha olası olduğunu söylüyor. Rusd uzmana göre dış ticaret fazlasındaki daralma, ithalattaki toparlanma ve Merkez Bankasının döviz satışlarını sınırlaması, rublenin destek seviyelerini zayıflatacak.
Yatırım danışmanı Yuliya Kuznetsova ise rublenin 2025’teki gibi sert bir güçlenme yerine daha dengeli fakat aşağı yönlü bir çizgi izleyebileceğini düşünüyor. Bu çerçevede doların yıl içinde zaman zaman 90 rubleye yaklaşmasının mümkün olduğu, oynaklığın dönemsel sıçramalar yaratabileceği ifade ediliyor.
Doların yıl boyunca nasıl hareket edeceğine ilişkin senaryolarda temel beklenti 85 ruble civarında ortalama bir kur.
Finam analisti Aleksandr Potavin, yıl sonu için 92 ruble tahmin ederken, olumsuz jeopolitik koşulların 98–100 aralığını gündeme getirebileceğini belirtiyor.
Alfa-Kapital uzmanı Vladimir Bragin ise ekonomik eğilimlere göre doların 70 ile 110 ruble arasında değişebilecek geniş bir bantta dalgalanabileceğini, ancak temel senaryosunda 85 seviyesinin korunmasını beklediğini aktarıyor.
Euro tarafında ise uzmanlar, ABD ve Avrupa ekonomileri arasındaki büyüme farkı nedeniyle EUR/USD paritesinin zayıflayabileceğini, buna rağmen euro/ruble kurunun yıl içinde üç haneli değerlere yaklaşma ihtimali bulunduğunu belirtiyor.
Yuanın görünümü ise daha farklı bir çerçevede ele alınıyor. Çin para biriminin Rusya’nın dış ticaretinde artan kullanımı nedeniyle daha istikrarlı seyredebileceği ifade ediliyor.
Potavin, yuanın yıl içinde 11,9–12,5 ruble bandına yerleşebileceğini öngörüyor.
Finans uzmanı Denis Astafyev, yuan/ruble paritesinin gerçek ticaret akımlarına daha duyarlı olduğunu, bu nedenle dolar ve euroya kıyasla daha düşük oynaklık göstereceğini belirtiyor.
Jeopolitik belirsizlik, enerji fiyatlarındaki yumuşama ve Merkez Bankasının olası faiz indirimleri dikkate alındığında rublenin güçlü kalmasının beklenmediğini vurgulayan uzmanlar, 2026’nın asıl hedefinin sert salınımlar değil, yönetilebilir bir zayıflama ve kur istikrarı olduğuna dikkat çekiyor.
7.1.2026
Реклама