Rusya Merkez Bankası'ndan olumlu sinyal: Enflasyon yavaşlıyor
Rusya Merkez Bankası, 25 Nisanda açıklayacağı yeni faiz kararı öncesinde enflasyondaki yavaşlamaya işaret etti. Nezavisimaya'nın aktardığı habere göre, bankanın son raporlarında, ekonomideki aşırı ısınmanın azaldığı ve hem halk hem de şirketler nezdinde enflasyon beklentilerinin gerilediği belirtiliyor. Ancak uzmanlar, bu olumlu sinyallere rağmen Merkez Bankası’nın faiz indirimi için acele etmeyeceği, ilk adımın ancak haziran ayında gelebileceği kanısında. Avrupa Merkez Bankası’nın ve Başkan Donald Trump’ın ABD’de faiz indirimi yönündeki baskılarının, Rusya’daki para politikasını da dolaylı etkileyebileceği değerlendiriliyor.
Ekonomistler, enflasyonun yavaşladığı bir ortamda yüksek faizlerin korunmasının, reel sektörü zorladığı gibi yatırım iştahını da kırdığı görüşünde. Merkez Bankası’nın son verilerine göre, yılın ilk çeyreğinde kapasite kullanım oranı düşerken, yatırım planlarında temkinli artış devam etti. Nisan ayı itibarıyla iş dünyasında iyimserlik yeniden yükselişe geçti. Ancak tüketici harcamalarındaki yavaşlama sürüyor. Özellikle otomotiv gibi dayanıklı tüketim mallarında talep zayıf seyrediyor.
Bu tablo, enflasyon baskılarının azaldığına işaret etse de, yıllık enflasyon hâlâ yüzde 10’un üzerinde. Ekonomistler, Merkez Bankası’nın aşırı sıkı para politikasının büyümeyi sınırladığına ve kamu bütçesi üzerinde de ciddi bir yük oluşturduğuna dikkat çekti. Uzun süre yüksek kalan faiz oranları, devletin borçlanma maliyetini artırırken, bankalarla yapılan sübvansiyon anlaşmaları yoluyla bütçeye ek yük getiriyor. Buna karşın, reel faiz oranının hâlâ çok yüksek olması, Rusya’nın en büyük ekonomilerle kıyaslandığında yatırım koşullarında ciddi bir rekabet dezavantajı yaşamasına neden olmakta.
Uzmanlar, petrol fiyatlarının düşmesi ve rubledeki değerlenmenin, bütçe gelirlerini de olumsuz etkileyebileceği düşüncesinde. İlk çeyrekteki petrol ve doğalgaz gelirlerinin geçen yıla göre yüzde 9,8 azalması ve bütçe açığının hedefin üzerine çıkması, faiz indiriminin sadece ekonomik canlanma açısından değil, bütçe dengesi bakımından da önemli hale geldiğini gösteriyor. Yine de Merkez Bankası, “enflasyon hedefe dönmeden” faiz indirimi konusunda aceleci olunmayacağı mesajını veriyor.
19.4.2025
Реклама