"Dolar bu ay 78 rublede dengelenebilir"
Rusya’da Maliye Bakanlığı’nın bütçe kuralı kapsamında döviz ve altın alım-satımını durdurması, mart ayında piyasada yuan likidite krizine yol açarak rublede değer kaybını tetikledi. Ancak analistlere göre aynı karar, artan petrol gelirleriyle birlikte nisan ayında rubleyi güçlendirebilir.
Mart ayında ruble dolar ve yuan karşısında yaklaşık yüzde 6 değer kaybetti, bazı günlerde kayıp yüzde 11’i aştı. Bu dalgalanmada, Maliye Bakanlığı’nın beklenen döviz satışlarını gerçekleştirmemesi ve piyasaya likidite sağlamaması etkili oldu. Özellikle yuan cinsinden borç ödemeleri ve türev işlemlerin vadesi, kur üzerindeki baskıyı artırdı.
Buna rağmen Maliye Bakanı Anton Siluanov bütçe kuralının yaz aylarına kadar askıya alındığını açıkladı. Bu karar, artan enerji fiyatlarına rağmen devletin piyasadan döviz çekmeyeceği anlamına geliyor. Böylece ihracat gelirlerinden gelen döviz arzı doğrudan piyasada kalacak ve rubleyi destekleyecek.
Analistler, önümüzdeki aylarda petrol ve gaz gelirlerinden döviz girişinin artacağını, bunun da dolar kurunu 80 ruble seviyesinin altına çekebileceğini öngörüyor. Piyasa beklentilerine göre nisan ayında doların yaklaşık 78 ruble civarında dengelenmesi mümkün.
Ancak kısa vadede riskler de bulunuyor. Rusya Merkez Bankası’nın döviz satışlarını azaltması ve faiz indirimi ihtimali ruble üzerinde baskı yaratabilir. Ayrıca ABD Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutması durumunda doların küresel olarak güçlenmesi de rubleyi zayıflatabilir.
Genel tabloya bakıldığında rublede geçici bir güçlenme beklense de, yılın ikinci yarısında petrol fiyatlarının düşmesi ve faizlerin gerilemesiyle kurun yeniden 85 ruble seviyesine yönelmesi olası görülüyor.
7.4.2026
Реклама