Rus şirketlerinden rublenin 2026 falı: Gidişat nereye?
Rusya Merkez Bankası’nın son toplantısında, şirketlerin 2025 için iş planlarını mevcut seviyeden daha zayıf bir ruble kuruna göre yaptıkları bildirildi. Kurum yöneticileri, işletmelerin güçlü rublenin kalıcı olacağına inanmadıklarını belirtti.
Yılın başında dolar 102,3 rubleden 81,4’e, yuan ise 13,7’den 11,4 rubleye gerileyerek ruble lehine güçlenmişti. Ancak analistlerin son beklentileri, bu trendin tersine dönerek 2026’da belirgin bir değer kaybına yol açabileceğini gösteriyor.
Merkez Bankası’nın ekim ayında yayımladığı konsensüs tahminine göre, dolar kuru bu yıl ortalama 85 ruble, gelecek yıl ise 94,6 ruble civarında bekleniyor.
VTB analistleri, yıl sonuna kadar büyük bir dalgalanma öngörülmese de 2026’da kurda daha keskin değişimlerin yaşanabileceği uyarısında bulundu.
SberCIB ekonomistleri ise rublede kademeli zayıflama bekliyor; kurumun tahminine göre dolar kuru 2026 ortasında 92, yıl sonunda ise 100 rubleye ulaşabilir. Rönesans Capital da benzer bir tablo çizerek rubledeki düşüşün hızlanabileceğini vurguladı.
Analistler, düşük ihracat gelirleri, artan ithalat ve reel faiz oranlarının gerilemesiyle birlikte rublenin destek faktörlerini kaybettiğine dikkat çekiyor.
Ayrıca Merkez Bankası’nın 2026’dan itibaren Ulusal Refah Fonu harcamalarını dengelemek için döviz satışlarını azaltması da piyasada baskı yaratabilir. Ancak banka, kur hareketlerinin kısa vadede enflasyon riskini artırmasını beklemiyor. Uzmanlara göre şirketlerin zayıf ruble beklentisini şimdiden fiyatlaması, olası değer kaybının ekonomik istikrara ani bir darbe vurmasını engelleyecek.
8.11.2025
Реклама