Rusya ticari gayrimenkul piyasasında iki senaryo
Rusya’nın ticari gayrimenkul sektörü, küresel belirsizliklere ve yaptırımlara rağmen 2024’te yatırım hacmini ciddi şekilde artırdı. RBC gazetesinin görüşüne başvurduğu uzmanlara göre, yıl genelinde sektöre yatırılan sermaye 2022’ye kıyasla 1,5 kat arttı. #MARKETBEAT konferansında konuşan sektör temsilcileri, 2025 yılı için hem küresel dinamiklerin hem de iç piyasadaki faiz oranlarının belirleyici olacağını vurguluyor.
CMWP danışmanlık şirketinden Sergey Ryabokobılko, Asya pazarlarına yönelen küresel yatırımcı ilgisinin Rusya için yeni fırsatlar doğurabileceğini belirtti. Özellikle BDT ülkeleri ve Asya’nın jeopolitik istikrarı, bu bölgeleri geçmişe kıyasla daha cazip hale getiriyor. Rus yatırımcıların da dikkatlerini bu yeni rotalara çevirmesi beklenmekte.
Yatırım piyasasındaki mevcut dalgalanmanın temel sebebinin tüketici pazarındaki talep enflasyonu olduğunu söyleyen CMWP ortağı Alan Baloyev, 2025 sonunda ticari gayrimenkulde kira getirisi odaklı işlemlerin toplam hacminin 350 milyar ruble civarında olacağını tahmin ediyor. Ancak Merkez Bankası’nın yüksek faiz politikası, büyük ölçekli yatırımların önündeki en büyük engel olmayı sürdürüyor.
Sektör oyuncuları, piyasada iki temel senaryo olasılığı üzerinde duruyor: İlki, yabancı yatırımcıların yeniden aktifleşmesiyle birlikte piyasada yeni rekorların kırılması ve verimlilik artışı. İkincisi ise izolasyonun derinleştiği bir ortamda, iç dinamiklere dayalı daha mütevazı ama istikrarlı bir büyüme süreci. Her iki senaryo da kendine özgü fırsat ve riskler barındırıyor.
Ticari gayrimenkulün üç ana segmentinde de dikkat çekici değişimler yaşanmakta. Alışveriş merkezlerinde bölgesel formatlar uzun süre hâkim olsa da, 2024 itibarıyla daha büyük ölçekli projelerin tekrar öne çıktığı gözleniyor. 2025’te yeni AVM’lerde ortalama kiralanabilir alanın 13 bin 800 m2'ye çıkması bekleniyor. Gelişen yerli markalar ve olası yabancı geri dönüşler, bu büyümeyi destekliyor.
Ofis segmentinde ise yüksek talep devam etmekte. 2025’te 1,9 milyon m2'lik ofis alanı kiralanması ya da satılması öngörülüyor. Yeni projelerin çoğu henüz inşaat aşamasında tüketiliyor. Bu nedenle kiralar artma eğiliminde. Depolama sektöründe ise e-ticaretin talep payı azalırken, geleneksel perakende ve üreticiler öne çıkıyor. Uzmanlar, bu yılın ikinci yarısında kiralık depo alanlarında boşluk oranının kademeli artabileceği düşüncesinde.
12.4.2025
Реклама