Temmuzda dolar 70 mi, 89 ruble mi?
Temmuz 2025'e girilirken finans dünyasında rubleye dair beklentiler oldukça geniş bir yelpazeye yayılıyor. Uzmanlar dolar/ruble kuru için 70 ila 89 arasında tahminler yapıyor; ancak temel senaryolar 80–85 bandına işaret ediyor. Bu geniş aralık, piyasadaki belirsizliklerin ve çoklu etkenlerin birleşiminin bir sonucu. Özellikle ihracat gelirlerindeki değişim, Merkez Bankası'nın faiz politikası, jeopolitik riskler ve yaz sezonunda artan döviz talebi belirleyici faktörler arasında yer alıyor.
Analistler, Temmuz’da rublenin ılımlı dalgalanmalara açık olacağını, ancak büyük bir devalüasyon olasılığının düşük kaldığını belirtiyor. Garda Capital’den Aleksandr Bahtin’e göre, kurun 70 ruble seviyelerine inmesi için yaptırımların kalkması gibi ciddi jeopolitik yumuşamalar gerekirken, 89 ruble seviyesine çıkması için hem ihracat gelirlerinde düşüş hem de ithalatın artması gibi iki yönlü baskının aynı anda oluşması gerekiyor. AMarkets’ten İgor Rastorguyev ise temmuzda sona erecek vergi dönemi nedeniyle ihracatçıların daha az döviz satabileceğine dikkat çekiyor ve bunun ruble üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceğini vurguluyor.
Tüketiciler ve yatırımcılar açısından Temmuz, döviz ihtiyacı olanlar için dikkatli bir planlama dönemi olarak değerlendiriliyor. Uzmanlar ani döviz alımlarından kaçınılmasını, bunun yerine kademeli alım stratejisi izlenmesini öneriyor. 10 puanlık bir ruble değer kaybının yıllık enflasyona sınırlı ancak hissedilir etkiler yapabileceği, özellikle elektronik, ilaç, ithal alkol ve yurt dışı turizmi gibi sektörleri etkileyeceği belirtiliyor. Merkez Bankası’nın hedefi, belirli bir kuru korumak değil, aşırı oynaklığı önlemek; bu da müdahalelerin sadece gerekli görüldüğünde ve sınırlı ölçekte yapılacağı anlamına geliyor.
RBC'ya göre ise Temmuz 2025 için yapılan döviz kuru tahminleri, dolar/TL’nin 80 civarında dengelenmesi olasılığının arttığını gösteriyor. Analistlere göre, Merkez Bankası’nın temkinli faiz politikası, enerji ihracatındaki dalgalanmalar ve yabancı yatırımcıların pozisyonları bu seyirde belirleyici olacak. Fakat tahmin aralıkları oldukça geniş: Bazı senaryolarda 77 TL’ye gerileme, bazılarında ise 85 TL’ye yükseliş mümkün görülüyor.
Kur üzerindeki temel baskı unsurları arasında ihracat gelirlerinin zamanında repatriasyonu, dış borç ödemeleri ve yaz sezonunda artan döviz talebi yer alıyor. Özellikle turizm gelirlerinin olumlu etkisine rağmen, ithalat kalemlerindeki genişleme ve jeopolitik risklerin yeniden yükselmesi ihtimali kurda oynaklığı tetikleyebilir. Bazı uzmanlara göre, Temmuz ayı sonuna doğru dolar talebinde artış görülebilir.
Merkez Bankası’nın faiz oranını kademeli olarak düşürmesi, TL üzerindeki getiri avantajını azaltarak dolarizasyonu yeniden gündeme getirebilir. Buna rağmen yetkililer, döviz kuru hedeflemesi yapmaktan kaçınıp, sadece keskin oynaklık durumlarında müdahaleyi tercih ediyor. Temmuz içinde olası müdahaleler, kurda sert sıçramaların önüne geçebilir ancak istikrarı garanti etmiyor.
Piyasa katılımcılarına göre, bireysel yatırımcıların döviz talebinde temkinli bir artış gözleniyor. Doların turistik ve yatırım amaçlı alımlarla desteklenmesi, özellikle 80 TL üzerindeki seviyelerde alıcıların yoğunlaştığını gösteriyor. Ancak uzun vadeli döviz yatırımları için analistler küçük alımların ve portföy çeşitliliğinin daha doğru bir strateji olacağını belirtiyor.
30.6.2025
Реклама