Rusya'da '1 ruble'ye satılık şirket sayısı artıyor
Rusya’da birleşme ve satın alma piyasasında dikkat çekici bir eğilim güç kazanıyor. Borç yükü altındaki pek çok şirket artık sembolik olarak 1 rubleye satılıyor, bazı durumlarda ise alıcı şirketi devralırken fiilen zararı da üstleniyor. Yani şirketin borçları, varlıklarının gerçek değerini aşabiliyor.
Uzmanlara göre bu tür satışlar artık istisna değil, yavaşlayan ekonomi, yüksek faiz, zayıflayan kârlılık nedeniyle giderek yaygınlaşan bir çıkış yolu haline geldi. 2025 yılında sorunlu varlık satışlarının hacmi 700 milyar rubleyi (yaklaşık 9,3 milyar dolar) aştı, orta vadede bu rakamın 1,5 ila 2 trilyon rubleye (yaklaşık 20 ila 26,7 milyar dolar) çıkabileceği tahmin ediliyor.
Bu satışlarda asıl bedel hissedarlara ödenen para değil, devralınan borç oluyor. Örneğin piyasa değeri 50 milyar ruble olan bir şirketin 70 milyar ruble borcu varsa alıcı sembolik bedelle şirketi alıyor ama başlangıçta 20 milyar rublelik (yaklaşık 267 milyon dolar) açıkla işe başlıyor.
Buna rağmen üretim kapasitesi, müşteri ağı, lisanslar, pazar payı, altyapı gibi değerli unsurlar stratejik yatırımcıları cezbediyor. Alıcılar genellikle sektörü bilen büyük holdingler, sorunlu varlık fonları ya da bankalarla yakın çalışan yatırımcı grupları oluyor.
En kırılgan alanlar inşaat, sanayi, madencilik, metalürji olarak öne çıkıyor. Rusya Merkez Bankası verilerine göre şirketlerin toplam kredi borcu 84,12 trilyon rubleye (yaklaşık 1,1 trilyon dolar) ulaştı. Takibe düşen kredi miktarı ise 3 trilyon rubleye (yaklaşık 40 milyar dolar) yaklaştı.
Piyasa uzmanları, şirket sahiplerinin artık işletmelerini zirvede satmaya değil, batmadan elden çıkarmaya çalıştığını söylüyor. Bu da Rus ekonomisinde yeni dönemin, büyüme hikâyelerinden çok borç temizliği ve krizden kurtarma operasyonlarıyla şekilleneceğini gösteriyor.
5.5.2026
Реклама