"Rubledeki düşüşün sorumlusu Trump"
Mayıs sonundan Temmuz sonuna kadar dolar kuru 78 ruble seviyesinde istikrar kazanmış görünüyordu. Ancak Temmuz ayının son haftasında denge bozuldu. 24 Temmuz’da başlayan düşüş, 28 Temmuz’da hızlandı ve dolar kısa sürede 82 rubleye kadar yükseldi. Haftanın sonunda kur 79–80 bandına geri dönse de, piyasalar üzerindeki baskı hafiflemedi.
Forbes dergisinin Rusça edisyonunun görüşüne başvurduğu uzmanlara göre bu ani hareketin başlıca nedeni, ABD Başkanı Donald Trump’ın Ukrayna'daki çatışmaya ilişkin açıklamaları oldu. Trump, 29 Temmuz itibarıyla başlayan 10 günlük süre zarfında barış sürecinde ilerleme sağlanmazsa, Rusya’ya ve onunla ticaret yapan ülkelere ağır yaptırımlar ve yüzde 100 gümrük tarifeleri uygulayacağını duyurmuştu. Açıklama, yatırımcıların ruble varlıklarından hızla çıkmasına yol açtı.
Piyasalarda yaşanan hareketlilik yalnızca siyasi risklerle sınırlı kalmadı. Temmuz sonunda vergi ödeme dönemi sona erdiği ve büyük şirketler temettü ödemelerini tamamladığı için ihracatçıların ruble talebi zayıfladı. Aynı dönemde ithalatın yeniden artış göstermesiyle birlikte döviz talebi yükseldi. Bu dengesizlik, ruble üzerinde ilave baskı yarattı.
Bazı uzmanlar yaşananların geçici olduğunu savunsa da, birçok ekonomist bunun daha uzun vadeli bir zayıflama sürecinin başlangıcı olabileceği görüşünde. Özellikle yaz aylarında artan ithalat ön ödemeleri ve tatil amaçlı döviz alımları, kur üzerindeki baskıyı artırıyor. Tahminlere göre, yılın son çeyreğinde dolar 85 ruble seviyelerine kadar çıkabilir.
Öte yandan, Merkez Bankası’nın faiz indirimleriyle birlikte mevduat getirilerinin düşmesi de dövize yönelimi artırıyor. İhracat gelirlerinin azalması ve şirketlerin döviz satışlarını sınırlamasıyla birlikte piyasada döviz arzı daralıyor. Tüm bu koşullar altında rubledeki oynaklığın önümüzdeki haftalarda da devam etmesi beklenmekte.
5.8.2025
Реклама