Bahar iyimserliği: Rus şirketleri büyüme bekliyor
Rusya Merkez Bankası’nın nisan ayı verileri, ekonomide temkinli bir iyimserliğe işaret etti. İş ortamı göstergesi 2,2 puana yükselerek yeniden pozitif bölgeye geçti. Mart ayında bu gösterge eksi 0,1 seviyesindeydi. Artış büyük ölçüde beklentilerden kaynaklandı, mevcut tablo ise hâlâ zayıf kalmaya devam ediyor.
Üretim tarafında toparlanma sinyalleri görüldü. Madencilik sektörü uzun bir aradan sonra yeniden artıya geçti. Enflasyon beklentileri yüzde 4,9’dan yüzde 4,7’ye geriledi. Tarımda ise fiyatlar yedi aydır düşüyor, şirketler ortalama yüzde 0,4 ek gerileme bekliyor. Finansman tarafında da baskı azaldı, kredi maliyetleri iş dünyası için en büyük sorunlar listesinde üst sıralardan geriledi.
Buna karşın yatırım tarafında ciddi bir zayıflama dikkat çekiyor. 2026’nın ilk çeyreğinde yatırım göstergesi eksi 4,8 puana düştü. Bu, 2025 sonundaki artı 3,3 puan seviyesine göre keskin bir gerileme anlamına geliyor. Kapasite kullanım oranı yüzde 77,5’e indi. Şirketlerin yüzde 80’i ikinci çeyrekte maaş artışı planlamıyor, kalan yüzde 20 ise ortalama yalnızca yüzde 1 zam öngörüyor.
İzvestiya'nın haberine göre olumlu beklentilerin arkasında birkaç faktör bulunuyor. Piyasada Merkez Bankası’nın 24 Nisan toplantısında faizi 50 baz puan indirebileceği beklentisi oluştu. IMF, Rusya’nın 2026 büyüme tahminini yüzde 0,8’den yüzde 1,1’e yükseltti. Enerji fiyatlarındaki artış da ihracat gelirlerine yönelik beklentileri güçlendirdi. Ayrıca KDV oranının yüzde 20’den yüzde 22’ye çıkmasının ardından şirketler yeni vergi düzenine uyum sağlamaya başladı.
Bununla birlikte riskler devam ediyor. Ekonomik belirsizlik şirketlerin yüzde 23,6’sı için ana sorun olurken, zayıf iç talep yüzde 20,4 ile ikinci sırada yer aldı. İş gücü açığı yüksek kalmaya devam etse de hafif bir iyileşme sinyali verdi. Uzmanlara göre beklentiler ile gerçek ekonomik performans arasındaki fark hâlâ büyük. Bu nedenle kısa vadede iyimserlik artsa da kalıcı büyüme için daha güçlü yatırımlara ihtiyaç duyuluyor.
20.4.2026
Реклама