Nezavisimaya: "Enflasyonla mücadele enflasyonu tetikliyor"
Rusya'da yüksek faiz politikasının yatırımları ciddi şekilde baskıladığı ve bu durumun orta vadede enflasyonu daha da artırma riski taşıdığı ortaya çıktı. Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi (TsMAKP), yatırım aktivitesinin 2022'nin dip seviyelerine hızla yaklaştığını açıkladı. Nezavisimaya Gazeta'ya konuşan analistler, 2022'deki düşüşün yaptırımlardan kaynaklandığını, ancak şu anki krizin doğrudan Merkez Bankası'nın "aşırı sıkı" para politikasından ileri geldiğini iddia etti. Bu koşullarda, enflasyonla mücadelenin, yatırımsızlık nedeniyle üretimin düşmesine ve gelecekte fiyatların daha da hızla artmasına yol açabileceği uyarısı yapıldı.
Sanayi sektöründeki kârlılık, COVID-19 dönemindeki rekor düşük seviyelere gerileyerek alarm veriyor. Kredi faiz oranlarıyla kârlılık arasındaki makasın rekor seviyeye ulaştığı bildirilirken, şirketlerin faiz ödeme yükü de tarihi bir zirve yaparak yüzde 35'i aştı. Özellikle inşaat, ahşap işleme ve otomotiv sektörlerinde aşırı borç yükü, yatırımları durma noktasına getirdi. Bu durum, işletmeleri çalışanlarını ücretsiz izne göndermek veya çalışma haftasını kısaltmak gibi önlemlere zorluyor.
Sıkı para politikasının somut etkileri büyük şirketlerde görülmeye başlandı. Tarım makineleri devi Rostselmaş, finansman sıkıntısı nedeniyle düşen talep karşısında üretim planlarını defalarca küçültmek zorunda kalmıştı. KAMAZ temsilcileri, yüksek faizlerin kredi ve leasing yoluyla yeni ekipman alımını imkansız hale getirdiğini belirtti. Otomobil üreticisi AvtoVAZ ise dört günlük çalışma uygulamasını 2025 sonuna kadar uzatma kararı aldı. Benzer şekilde, konut kredilerindeki faiz oranları inşaat sektörünü ve dolayısıyla çimento gibi yapı malzemesi üreticilerini de vurdu.
Tüm bu gelişmelere rağmen, Merkez Bankası sıkı para politikasını savunmaya devam ediyor. Banka yetkilileri, enflasyon hedefine ulaşmak için politikaların "daha ısrarlı" olması gerektiğini, aksi takdirde enflasyon ve enflasyon beklentilerinin yüksek seviyelerde kalacağını iddia ediyor. Başkan Elvira Nabiullina, düşük ve öngörülebilir enflasyonun iş dünyasının geleceğe yönelik güveni için hayati önem taşıdığını tekrarladı. Ancak mevcut veriler, bu politikaların şirketler için yarattığı tek "öngörülebilirliğin", yatırımların askıya alınması ve üretimin düşürülmesi yönünde olduğunu gösteriyor.
24.10.2025
Реклама