Rublede yaprak dökümü başladı: 90'a yolculuk mu?
Eylül başında dolar karşısında 83,7 seviyesine gerileyen ruble, yaz boyunca süren görece istikrarını kaybetti. Analistler, bu hareketin başlıca nedenlerinden birinin 12 Eylül’de yapılacak Merkez Bankası toplantısı olduğunu belirtiyor. Piyasalarda, faizin 200 baz puanlık indirimle yüzde 16’ya çekileceği beklentisi hâkim.
İktisatçı Igor Nikolayev, “Piyasalar bu kararı şimdiden fiyatlıyor, bu da ruble üzerinde baskı yaratıyor. Büyük ihtimalle dolar kısa sürede 90 seviyesini aşacak. Ancak faiz indirimleri enflasyonu hızlandırma riskini de beraberinde getiriyor” değerlendirmesini yaptı.
M. Komsomolets'e konuşan ekonomistler ayrıca kurda görülen zayıflamanın sezonluk bir boyutuna işaret ediyor. İktisat doktoru Aleksey Vedev’e göre, son 20 yılın verileri rublede en büyük dalgalanmaların genellikle ağustos-ekim döneminde yaşandığını gösteriyor.
Vedev, “Şu anda bütçe kuralı kapsamında Maliye Bakanlığı rubleye ek talep oluşturuyor. Bu sürecin kur üzerinde etkisi var, ama dış ticaret dengesinde radikal bir değişiklik söz konusu değil. Rublenin makul seviyesi 75–85 bandı, ancak hükümet bu yıl kuru yüz seviyesine doğru yönlendirebilir” diye konuştu.
Finans analisti Aleksandr Razuvayev ise, yaşanan süreci hem kısa vadeli hem de yapısal nedenlerle açıklıyor: “Faiz indirimi beklentisi zayıflamayı hızlandırıyor, ancak asıl neden 4,9 trilyon rubleye ulaşan bütçe açığı. Devlet bu açığı tarihsel olarak hep kurun zayıflatılması yoluyla telafi etti.”
Razuvayev, yıl sonuna kadar doların en az 100 rubleye yükseleceğini öngörüyor, ancak 130 seviyesinin bu aşamada gerçekçi olmadığını vurguluyor.
SharesPro fintech platformunun başkanı Denis Astafyev ise enerji piyasalarındaki gerilemeye dikkat çekiyor. Astafyev, “Petrol fiyatlarının 60–65 dolar aralığına düşmesi, faiz indirimi beklentileri ve sonbahar başında ithalatçıların artan döviz talebi rubleye baskı yapıyor. Üstelik Merkez Bankası’nın resmi kuru belirlemede kullandığı tezgâh üstü işlemler de dalgalanmayı artırıyor” dedi. Rus uzmana göre zayıf ruble bütçeye ve ihracatçılara destek sağlasa da, ithalat maliyetini artırıp enflasyon risklerini besliyor. Astafyev, önümüzdeki haftalarda kurun 81–85 bandında dalgalanacağını tahmin ediyor.
10.9.2025
Реклама