Rusya'nın enflasyon sınavı: "%9,5 fazlaydı, %6'ya düşer"
Uzmanlara göre Rusya’da 2025 sonuna doğru enflasyonun yüzde 6 seviyesine gerilemesi olası görünüyor, ancak bu senaryo birçok iç ve dış faktöre bağlı. Merkez Bankası’nın son tahminlerinde 6–7% aralığı korunurken, analistlerin konsensüsü 6,4% seviyesinde oluştu. Bu oran, 2024’te zirve yapan yaklaşık 9,5%’lik enflasyona göre belirgin bir düşüşe işaret ediyor. Yine de bağımsız ekonomistlerin “6%’nin altı” yönündeki iyimser tahminleri şimdilik sınırlı destek buluyor.
İzvestiya'daki analize göre enflasyondaki yavaşlamanın arkasında Merkez Bankası’nın sıkı para politikası ve yüksek faiz oranlarının kredi genişlemesini frenlemesi bulunuyor. Aynı zamanda bütçe disiplinine dönüş, üretim sektörüne yatırımların etkisi ve rubledeki görece istikrar da fiyat baskılarını hafifletiyor. Uzmanlar, dış talepteki yavaşlamanın ithalat fiyatlarını sınırladığını, bunun da enflasyona düşürücü etki yaptığını belirtiyor.
Bununla birlikte, tabloyu zorlaştıran unsurlar hâlâ güçlü. Artan kamu harcamaları, işgücü piyasasındaki dengesizlik, yüksek kamu tarifeleri, işletme maliyetlerindeki artış ve yaptırımların süregelen etkisi enflasyonu 6%’nin altına indirmeyi güçleştiriyor. Analistler, bu seviyeyi bir tür “eşik” olarak görüyor ve ancak yapısal reformlar, kalıcı üretim artışı ve rublenin güçlenmesiyle daha düşük seviyelere inilmesinin mümkün olduğunu vurguluyor.
Bankacılar ve akademisyenler, enflasyonun büyük olasılıkla 6–7% bandında kalacağını, ancak makroekonomik şartların elverişli olması halinde 6%’ye yaklaşabileceğini düşünüyor. Ekonomi Bakanlığı ise enflasyonu daha yüksek tahmin etse de yılın ikinci yarısında düşüş eğilimini kabul ediyor. Yatırım danışmanlarına göre bütçe politikası, kredi koşulları ve üretim yatırımları 2025’in en kritik belirleyicileri olacak; jeopolitik istikrar ise hedeflenen düşüş için tamamlayıcı unsur niteliği taşıyor.
9.9.32025
Реклама