Rusya'da gayrimenkul yatırımları konuttan otel ve ofise kayıyor
Rusya'da gayrimenkul yatırımları 2025'in ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 20 azaldı. Forbes dergisinin Rusça edisyonunun ulaştığı CORE.XP raporuna göre düşüş hemen tüm alanlarda görülmekle birlikte, segmentler arasında önemli farklılıklar bulunuyor. Ocak-Ağustos 2025 döneminde ticari gayrimenkul yatırımları yüzde 7 gerileyerek 508 milyar ruble olarak kaydedilirken, konut projeleri için arsa yatırımlarındaki düşüş çok daha sert oldu ve yüzde 50'lik kayıpla 125 milyar rubleye indi.
Konut segmentindeki çöküşün arkasında, yüksek ipotek faiz oranlarının talebi baskılaması yatıyor. CORE.XP analistlerine göre, yeni projeler için arsa alımları konut yatırımlarının yüzde 68'ini (85 milyar ruble) oluşturdu. Bu oran, 2024'ün ilk dokuz ayında yüzde 95 (237 milyar ruble) seviyesindeydi. Yatırımcıların konut projelerinden uzaklaşması dikkat çekici.
Düşüş eğiliminin aksine, ofis ve otel segmentleri yatırımcıların ilgisini çekmeyi başardı. Ofis gayrimenkulüne yapılan yatırımların toplam içindeki payı yüzde 29'dan yüzde 41'e yükseldi ve bu segmentteki yatırım hacmi yüzde 12 artışla 257 milyar rubleye ulaştı.
Bu büyümede, T-Bank'ın Moskova'daki Merkezi Telgraf Binası'nı satın alması ve Moskova Borsası'nın Moscow City'de ofis alması gibi birkaç büyük ölçekli işlem belirleyici oldu. Otel yatırımları ise ikiye katlanarak 45 milyar rubleye ulaştı. Bu segmentte de VTB'nin iki otelinin satışı gibi büyük işlemler etkili oldu.
Ofis piyasasında yüksek talep devam etse de, ofis arzındaki yetersizlik dikkat çekiyor. 2025'in ilk üç çeyreğinde piyasaya sadece 312 bin 200 m²'lik yeni ofis alanı girebildi. Bu rakam, bir önceki yıla göre yüzde 19'luk bir azalmaya işaret ediyor. Sektörel gözlemciler, inşaat faaliyetlerindeki yavaşlamanın arkasında Merkez Bankası'nın yüksek politika faizi ve artan inşaat maliyetleri olduğunu vurguluyor. Mevcut otel yatırımlarının yüzde 73'ü işletmedeki otellere yönelikken, sadece yüzde 27'si yeni inşaat ve yenileme projelerine ayrıldı.
12.11.2025
Реклама